Dolar: 2,156
Euro: 2,845
Sterlin: 3,5793
İsv. Frank: 2,3603
Altın: 88,9485
İMKB: 80467,4
CAPITAL DERGİ
CAPITAL DERGİ
Özel Sermaye ve Risk Sermayesi
Firmalara ve yeni fikirlere, özkaynak yaklaşımı ile hisse veya hisseye dönüştürülebilir borç şeklinde, uzun vadeli ancak belli bir süre sonra çıkma beklentisiyle yatırım yapan, yatırım yaptıkları f...

Firmalara ve yeni fikirlere, özkaynak yaklaşımı ile hisse veya hisseye dönüştürülebilir borç şeklinde, uzun vadeli ancak belli bir süre sonra çıkma beklentisiyle yatırım yapan, yatırım yaptıkları firmalara finansmandan başka yönetim, ilişki desteği de sağlayan ve farklı şirketlere yapılan yatırımlar sayesinde risklerini yayan fonların yaptıkları yatırımları Finansal Ortaklıklar olarak nitelendiriyoruz. Halka arz ve bono ihracı gibi sermaye piyasaları araçlarının ve banka borcunun uygun şartlarla sağlanamadığı durumlarda kaynakların gelecek vaad eden şirketlere ve projelere aktarılmasında Finansal Ortaklıklar ideal bir alternatif olarak önemli rol oynuyor.

Bu yazıda bahsi geçen finansal enstrümanlardaki tanımlar için farklı tercümeler kullanıldığından, bazı tanımların yanına orijinal İngilizce karşılıklarını da koymayı uygun gördüm.

Özel Sermaye – Girişim Sermayesi
Yatırım büyüklüğü, yatırım aşaması, yatırım yapılan şirketin gelişme aşaması, yatırım yapılan sektör ve bölgesel farklılıklar gibi kriterlere göre Finansal Ortaklık yatırımları, Özel Sermaye (Private Equity) veya Girişim Sermayesi (Venture Capital) yatırımı olarak tanımlanabiliyor.

hedÖzel Sermaye ve Girişim Sermayesi arasındaki fark çok açık olmasa, hatta ülkeden ülkeye aynı tip yatırımlara farklı isimler verilse de, aşağıdaki tablo kabaca iki tanım arasındaki farkları özetlemektedir:

Özel Sermaye tanımı satılan hisselerin belirli bir grubun elinde bulunması (private) ve halka açık (public) olmamasından kaynaklanmaktadır. Bu nedenle, bazılarınca Girişim Sermayesi yatırımları da bir çeşit Özel Sermaye yatırımı olarak kabul edilmektedir. Dolayısıyla, bu yazıda Özel Sermaye terimi bazen her iki tip yatırım için de kullanılmaktadır.

Yatırım süreci
3-5 aylık uzun bir inceleme sonrasında, Özel Sermaye fonları yatırım yaptıkları firmalardan belli oranda bir hisse alırlar. Detaylı bir hisse satış anlaşması ve hissedarlar anlaşması ile, yönetim kurulu üyeliği, raporlama zorunlulukları, hisse satış öncelikleri gibi şirkette önemli haklar elde ederler. 3-5 sene gibi uzunca bir yatırım sürecinden sonra, şirketteki hisselerini halka arz veya stratejik yatırımcıya satış veya çok ender de olsa şirket sahibine satış gibi yöntemlerle satarlar, çıkış (Exit) yaparlar.  Hisseleri ellerinde bulundurdukları süre zarfında Finansal Yatırımcılar, şirket yönetimine aktif katılımda bulunarak şirkete katma değer yaratacak faaliyetlerde bulunurlar. Bu faaliyetlerin başlıcaları; stratejik ve kurumsal yönetim desteği, en finansman kaynaklarının temini, geniş bir iletişim ağı ve çıkış aşamasında yatırımcı teminidir.

Risk ve Getiri
Bankalar borç verdikleri şirketlerden belli bir takvime göre faiz ve ana para ödemeleri beklerken, Finansal Yatırımcılar şirketleri böyle bir yükümlülüğe sokmuyorlar. Yatırımcı açısından bakıldığında ise uzun vadeli, likid olmayan Özel Sermaye yatırımları diğer daha standard finansal ürünlerle karşılaştırıldığında daha risklidir. Zaten portfoyde yapılan yatırımlardan bazıları zarar ile sonuçlanmaktadır. Bu nedenle, Finansal Yatırımcılar, çıkış esnasında, yatırımlarından yüksek getiri beklerler. Dolayısıyla Özel Sermaye veya Girişim Sermayesi, şirket açısından ucuz bir finansal enstrüman değildir. Ancak Finansal Yatırımcılar şirketlerin hisselerini ucuza alıp, pahalı satmakdan ziyade, yatırımları sırasında şirkete değer yaratarak yüksek getiri elde ederler. Yapılan finansman ve Finansal Yatırımcılar’ın desteğinin şirkete yüksek getiri bu tip yatırımlar için oldukça gerekli bir şarttır.
Ozel sermayenin şirketlere getirdiği avantajlar:

Finansman: Sermaye piyasalarından ve borç imkanlarından uygun şartlarda faydalanamayan  şirketlere finansman sağlarlar.

Uzun dönem, özsermaye yatırımı: Özsermaye finansmanı olması nedeniyle, finansal borçların getireceği faiz ve ana para ödeme mecburiyetinden kurtarır. Yatırımcı şirket ancak iyi duruma geldiğinde, uzunca bir süre sonunda satış sırasında getirisini realize eder.

Kurumsallaşma: Hissedar, yönetim kurulu ve yönetim arasındaki farklar belirginleşir. Doğru raporlama, maliyet kontrolu sayesinde şirket performansını daha iyi takip edebilir. Yönetimde Kurumsallaşmış şirket yabancı ortaklıklar için ideal hedef haline gelir.

Yönetim desteği: Finansal Yatırımcılar, sermayenin yanı sıra bilgi birikimi ve tecrübelerini de sunarak şirketlere birçok konuda destek olurlar. Bu destekle firmalar yönetim, satış, tedarik ve finansmanda daha etkin olabililer.

Olumlu imaj: Çok zor beğenen, en iyi şirketler yatırım yapan Finansal Yatırımcıların yatırım yaptıkları şirketlerin imajı, kreditör, tedarikçi, müşteri, çalışanlar gözünde artmalıdır.

Riski yayma (Diversification): Yatırımcılar bir çok şirkete yaptıkları yatırımlar nedeniyle, riski yayarlar, dolayısıyla bazı şirketlerde ortaya çıkabilecek zararları göze alabilirler. Bu da özellikle daha riskli şirketlerin finanse edilebilmesini sağlar.

Büyük firmalar yaratma (Consolidation): Yıkıcı rekabet içinde olan firmaları birleştirerek veya onların içinden doğal liderleri seçerek, global pazarda rekabet edebilecek, firmaların oluşmasına katkıda olurlar.

Köprü görevi: Şirket birleşmeleri, satışlar, ortaklıklar, halka açılma öncesinde bir köprü görevi görür.
Özel Sermayenin getirdiği sorumluluklar ise;

Çıkış: Yatırımcıların temel amacı; hedeflenen yatırım süresi sonunda şirketten çıkarak karlarını realize etmektir. Bu sebeple yatırımcılar, yatırım yapılacak şirketlerden halka arz veya şirketin başka bir şirkete ya da tekrar şirket sahiplerine satılması gibi çıkış alternatifleri beklemektedirler.

Yüksek getiri: Özel sermaye yatırımlarının riskli birer yatırım olması nedeniyle yatırımcılar, yüksek getiri hedeflemektedirler. Ancak bu getiri, faiz baskısıyla değil, şirketin başarısıyla, şirketin sahibinin de birlikte faydalanacağı şekildedir.

Azınlık hakları: Riskli yatırımlarının değerini korumak ve şirkete katma değer yaratabilmek amacıyla yatırımcılar, şirket yönetiminde söz sahibi olmayı, düzenli raporlama ve önemli azınlık hakları talep etmektedirler.

Uzun inceleme süreci: Finansal Ortaklık yapmak isteyen şirketlerin buna kapsamlı işletme planı ile hazırlanmaları, ne istediklerini, hedeflerini bilmeleri gerekir. Görüşme süreci aylarca sürebilir, şirket bunun maliyetlerine katlanmayı beklemelidir.

Hedef şirket özellikleri:
Finansal Yatırımlarda, en önemli iki şart Yüksek Getiri ve Çıkış imkanı olmasıdır.

Yüksek Getiri: Yatırım yapılan şirkete, yapılan yatırım yüksek fayda sağlamalı, şirketin hızlı büyümesine sebep olmalıdır. Yapılan yatırım şirket açısından bir fark yaratmalıdır.

Çıkış İmkanı: Yatırımcıların temel amacının bir süre sonunda yatırımlarında çıkmak olması nedeniyle, yatırımcılara iyi tanımlanmış çıkış alternatifleri sunuyor olmalıdır. Bir başka deyişle halka açılması, stratejik ortaklığı mümkün olmayan şirketlerin Özel Sermaye ile finanse edilmesi kolay değildir.

Yüksek getiri ve çıkış imkanına katkıda olabilecek, diğer nedenler aşağıda sıralanmıştır:

Şirket özellikleri: Belli büyüklük ve pazar payına sahip olması, iyi yönetim, kurumsal yapı, cazip sektör, sektöre giriş engelleri, rekabet avantajları Finansal ortaklık şanslarını artıran faktorlerdir.

Raporlama: Şirketin geçmiş performansının değerlendirilebilmesi, yatırım sonrasında da monitor edilebilmesi için düzgün raporlaması olan, belli kurumsallaşma zihniyetine ulaşmış, daha fazla da kurumsallaşma beklentisinde olması gerekir.

Karakter: Yukarıdaki unsurlar kadar önemli diğer bir özellik ise şirket yöneticilerinin iş modeline ve finansal rakamlara son derece hakim, sorumluluk sahibi ve profesyonel özel sermaye yöneticileri üzerinde iyi izlenim bırakan dürüst insanlar olması gerekmektedir.

Finansal Yatırımcı Profili
Özel Sermaye ve Girişim Sermayesi yatırımı yapan Finansal Yatırımcılar, farklı yapılarda kurulmuş olabilirler.

Sıkça karşılaşılan yapılar aşağıda sıralanmıştır:

Limited Ortaklıklar (Limited Partnership): En sık bulunan yapıdır. Yönetici ortaklar, çok az kendi paralarına ek olarak pasif (limited) ortaklarların parasını yönetirler, karşılığında yıllık bir yönetim ücreti ve başarı komisyonu (carried interest) kazanırlar.

Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları: SPK tebliği ile kurulan ortaklıklardır. Yurt dışında da Investment Trust şeklinde halka açık veya olmayan örnekleri mevcuttur.

Holdingler (Corporate Venturing): Türkiye’de olmayan Özel Sermaye yatırımcılarının yerini senelerce, holdingler, şirketler tarafından yapılan yatırımlar doldurmuştur. Bu yatırımcılar, genellikle kendi alanlarına yakın şirketlere çoğunluk hisselerini alarak ortak olmaktadırlar.

Finansal Grup Şirketleri: Bankaların iştiraki olan Özel Sermaye fonları

Melek Yatırımcılar: Varlıklı şahıslar da finansal yatırımcı rolu üstlenmektedirler. Özellikle Amerika’da Melek Yatırımcılar Girişim Sermayesi öncesi ilk aşama finans sağlarlar.

Incubatorler: Şirketlere yatırımdan başka bir çok katkılar sağlayan kurumlar.

Özel ve risk sermayedarlarının temel özelliği yüksek risk-yüksek getiri tercihlerinin olmasıdır. Risk sermayesi şirketlerinin yatırımlarında kullanabilecekleri fonların kaynaklarından başlıcaları şunlardır:

Sigorta şirketleri, emeklilik fonları ve bankalar gibi yatırım kurumları,
Devlet veya hükümet tarafından bölgesel ve ulusal gelişme hedefini desteklemek amacıyla doğrudan veya dolaylı olarak sağlanan fonlar,
Büyük oranda kar elde etmek amacıyla yüksek riske katlanmayı göze alan yüksek gelir gurubundaki bireysel tasarrufçular,
Bazı büyük şirketlerin yüksek kar elde etmek ve teknolojik gelişmeleri izlemek ve denetlemek için ayırdıkları fonlar.

Özel Sermaye/Risk Sermayesi Yatırım Aşamaları:

Yatırım fonları yatırımları için aşağıdaki prosedürleri takip ederler;

Proje araştırması
Proje ön elemesi
Proje değerlendirmesi
Görüşme ve fiyatlandırma
Anlaşmanın hazırlanması
Due Diligence
Kapanış
Denetim ve yönetimsel destek
Çıkış

Yatırım fonları tarafından yılda yaklaşık 100 proje incelenir, bunlardan yaklaşık on tanesi görüşme safhasına kadar gelir ve ancak bir ya da ikisi sonuçlandırılır. Bu nedenle, özel sermaye ihtiyacı olan şirketlerin birden fazla fona başvurmalarında fayda vardır.

Yatırım fonlarının çok farklı talepleri, yatırım kriterleri ve sektör tercihleri bulunmaktadır. Bazı fonlar IT ve telekomünikasyon alanlarına yatırım yapmak isterken, diğer bazı fonları ise son tüketiciye ulaşan şirket ve projelere ya da servis sektöründe faaliyet gösteren şirketlere yatırımda bulunmak istemektedirler.

Yatırım fonlarının gelen yüksek talep nedeniyle gelen projelerin genellikle ikinci bir incelenme şansı bulunmamaktadır. Bu nedenle şirket ve projenin detaylı ve anlaşılabilir bir şekilde sunulması son derece önemlidir. Teklif sunumunun hazırlanması şirketin sahip olduğu işletme yapısına göre birkaç haftadan birkaç seneye kadar uzanan bir süreçtir. Yakın zamanda özel sermaye talebinde bulunacak şirketlerin etkin bir yönetim bilgilendirme sistemleri kurmalarında fayda vardır.

Teklif sunumunda; sektör analizi, şirket operasyonları, şirket varlıkları, üretim, ürünler, tedarikçiler, müşteriler, finansal durum ve ileriye dönük projeksiyonların yer alması gerekmektedir. Şirketin geçmişteki ve şu anki durumu en az gelecekteki hedeflenen durumu kadar raporda yer almalıdır. Yeni kurulan bir şirket söz konusu ise şirket profilinde varolan potansiyellerin vurgulandığı bir iş planı yer almalıdır. Son olarak, yatırım fon yöneticileri için profesyonel bir yönetim kadrosunun parlak bir fikir ya da umut vadeden bir sektörden çok daha önemli olduğu unutulmamalıdır.

Ön değerlendirmeyi geçen şirket ve projeler due-diligence ve görüşme safhasına geçer ki bu süreç hem zaman alıcı hem de oldukça zordur. Bu safhada, şirket yöneticilerinin zamanlarının ve kaynaklarının önemli bir kısmını harcamaları gerekmektedir.

Şirket değerlendirmesi indirgenmiş nakit akımı ve finansal göstergeler ile kıyaslama yöntemleri ile yapılır. Bazı durumlarda ise şirket değeri, çıkış senaryosunda oluşacak değer üzerinden hesaplanır. Şirket değeri üzerinde anlaşmaya varıldığı takdirde finansal, hukuksal ve teknik prosedürlere başlanır. Kapanış safhasında ise gereken kısıtlayıcı yaptırımlar (rekabet etmeme, vs.), anlaşmalar ve gerekli izinler (yabancı yatırım izinleri, vs.) tamamlanır. Bu prosedürlerin yürütülmesi esnasında şirketlerin hukuksal ve finansal danışmanlık hizmeti almalarında fayda vardır.

Anlaşmanın tamamlanması ve sermayenin gelmesi ile ardından taraflar arasındaki ilişki yeni bir boyut kazanır. Fon yöneticileri şirketin performansını izlerken aynı zamanda da şirketin performansında katkıda bulunurlar. Fon yöneticileri şirket yönetim kurulu toplantılarına katılırken şirketten düzenli olarak fonu bilgilendirmesi istenir.

Levent Bosut                          
PDF Yönetici Direktörü











Haber : Capital Online / 05 Ekim 2006 Perşembe
YORUMLAR (0)
Haber'e ait yorum bulunmamaktadır. İlk yorumu siz yapın.

Yorum ekleyebilirsiniz!
Kayıtlı isminizin görüntülenmesini istiyorsanız, yorumunuzu yazmadan önce üye girişi yapınız.

M.Rauf Ateş

Şirket Doktoru

Özlem Aydın Ayvacı

Zirve Yolu

David Bork

Family Business

Richard Branson

Yılmaz Çakır

Mikrotek

Jeffrey J. Fox

Strateji

Mehmet Gerz

Piyasalar

Nilüfer Gözütok

İnsanlar

Fatoş Karahasan

Pazarlama

Akın Öngör

Liderlik

Hande Yavuz

Media Pulse

Kulis

Bu Blog'a ait yazı bulunmamaktadır.

Para & Borsa

Bu Blog'a ait yazı bulunmamaktadır.

Emlak

Bu Blog'a ait yazı bulunmamaktadır.

İş Dünyası

Bu Blog'a ait yazı bulunmamaktadır.
Hükümetin 2023 hedefleri sizce gerçekçi mi?
İş kitapları özetleri +TÜMÜ

Hoop!

Amerika'yı şekillendiren 20 fiyaskodan hayat dersleri
Çok İyi Şirket Nasıl Olunur
çok güzel anlatım gerçekten katılıyorum ve ekliyorum önemli olan şirket sahibi olmak değil önemli olan şirketin ...
Misafir tarafından gönderildi
Eskimolara Buz Satmanın Sırları!
harika bir yazı herkez okumalı okumayanlara anlatmalı
Misafir tarafından gönderildi
Kârlılıkta sürpriz düşüş
Mudo'nun 2017 planı
Elit'ler Kulübü
16 şirketin başarı formülü?
Kamil Başaran,"Patlama yılı 2016 olacak" dedi.

Dergi içeriğini görmek için tıklayın...

En etkileyici tatil adresim
İş insanlarının en çok etkilendiği tatil yerleri ve bu kentlere d...

En sevdiğim kare
İş liderleri arasında fotoğrafa gönül veren çok sayıda isim var. ...

Torunlarla unutulmaz dakikalar
İş dünyasında “büyükbaba” ya da “dede” olma şansını yakalayan işa...
Girişimcilere özel davet
Devamı için Tıklayın
"İnşaat 2023" Bursa'daydı
Devamı için Tıklayın
"Gelecek Bizde"'Manisa'da toplandı
Devamı için Tıklayın
CEO Club'da 2014 hedefleri konuşuldu
Devamı için Tıklayın
Capital500'de ödül gecesi
Devamı için Tıklayın
İnşaatta kalite zirvesi
Devamı için Tıklayın
Bulut Ödülleri sahiplerini buldu
Devamı için Tıklayın
Turizmin "en iyileri" ödüllendi
Devamı için Tıklayın
Bankacılar Zirvesi 2013
Devamı için Tıklayın
"Anadolu Markaları" ekimde Antep'teydi
Devamı için Tıklayın
"İnşaat 2023" Adana'daydı
Devamı için Tıklayın
Girişimci Üniversiteli Washington'a gidiyor
Devamı için Tıklayın
Başarılı kadın girişimciler seçildi
Devamı için Tıklayın
17 milyar dolarlık sektör masaya yatırıldı
Devamı için Tıklayın
CEO'lardan müzik ziyafeti
Devamı için Tıklayın
Altyapı yatırımları CEO'ların merceğinde
Devamı için Tıklayın
Pazarlama yöneticilerine özel kulüp
Devamı için Tıklayın
Üniversiteli Girişimciye New York'a gitmek için son şans
Devamı için Tıklayın
Girişimcilere özel davet
Devamı için Tıklayın
Türkiye'nin en iyi işverenleri
Devamı için Tıklayın
Anadolu Markaları Çanakkale'de
Devamı için Tıklayın
KOBİ'ler Ankara'da buluştu
Devamı için Tıklayın
Üretim merkezi olmak istiyor
Devamı için Tıklayın
Canlılık bekleniyor
Devamı için Tıklayın
Konsolidasyon öngörülüyor
Devamı için Tıklayın
İç satışta atak bekleniyor
Devamı için Tıklayın
Katma değerli ürünlerin payı artacak
Devamı için Tıklayın
İnşaat 2023'te ege konuşuldu
Devamı için Tıklayın
Girişimci Kulübü Hoffman'ı ağırladı
Devamı için Tıklayın
Ali Babacan CEO'larla buluştu
Devamı için Tıklayın
Capital Liderleri zirvede toplandı
Devamı için Tıklayın
Atlas'a Piri Reis'li 20. yıl kutlaması
Devamı için Tıklayın
Yılın İş İnsanları ödüllerini aldı
Devamı için Tıklayın
Beğenilenlerin müthiş gecesi
Devamı için Tıklayın
Ceo Club "Başkanı" ağırladı
Devamı için Tıklayın
CEO Club'ta kadın farkı
Devamı için Tıklayın
Filo Yöneticileri ödüllerini aldı
Devamı için Tıklayın
Girişimciye özel kulüp
Devamı için Tıklayın
Herkes 'zirve'de
Devamı için Tıklayın
Emlakta en iyiler ödüllendirildi
Devamı için Tıklayın
Anadolu'nun devleri ödüllerine kavuştu
Devamı için Tıklayın
İzmir'in gurur gecesi
Devamı için Tıklayın
Yönetim Kurullarının yarını
Devamı için Tıklayın
Cannes Lions 60 yaşında
Devamı için Tıklayın
Sanal VOB'ta ödül gecesi
Devamı için Tıklayın
"Girişimci Kulübü'nden" büyük davet
Devamı için Tıklayın
Avrupa'da Türkiye'yi temsil edecekler
Devamı için Tıklayın
En büyükler ödüllerini aldı
Devamı için Tıklayın
Başarıya yolculuk
Devamı için Tıklayın
Küresel devler "Zirvede" buluştu
Devamı için Tıklayın
“Girişimci Kulübü” sizleri bekliyor
Devamı için Tıklayın
CEO Ajanda 2013
Devamı için Tıklayın
CEO Club bankacıları ağırladı
Devamı için Tıklayın
Anadolu Markaları Malatya'ya konuk oldu
Devamı için Tıklayın
İnşaat 2023 Antalya'da başladı
Devamı için Tıklayın
Türkiye’nin En İyi İşverenleri 2013 araştırması tanıtı
Devamı için Tıklayın
"Girişimci Kulübü"nden büyük davet
Devamı için Tıklayın
Aile şirketleri için kaçırılmayacak program
Devamı için Tıklayın
Üniversiteli girişimcilerin bundan sonra da yanındayız
Devamı için Tıklayın
İnovasyon zirvesi
Devamı için Tıklayın
En başarılı turizmciler
Devamı için Tıklayın
Reklam dünyası Cannes'da buluştu
Devamı için Tıklayın
Üniversiteli girişimciler New York için yarışacak
Devamı için Tıklayın
Anadolu Markaları Yarışması heyecanı başladı
Devamı için Tıklayın
CEO'lardan müzik şöleni
Devamı için Tıklayın
CEO'ların golf tatili
Devamı için Tıklayın
Kadın girişimciler ödüllerini aldı
Devamı için Tıklayın
CEO Club'ın son konuğu
Devamı için Tıklayın
En Beğenilenler ödüllerine kavuştu
Devamı için Tıklayın
TMME ödülleri sahiplerini buldu
Devamı için Tıklayın
Başarıya Yürüyenler'de son etap
Devamı için Tıklayın
Trump Towers Mall'a görkemli açılış
Devamı için Tıklayın
Ekonominin zirvesi Uludağ'da buluştu
Devamı için Tıklayın
En iyi filo yöneticileri ödüllendirildi
Devamı için Tıklayın
Sorumluluğa yeni bakış
Devamı için Tıklayın
Başarıya Yürüyenler devam ediyor
Devamı için Tıklayın
Anadolu'nun yıldızları
Devamı için Tıklayın
"İzmir'e yön verenler" ödüllerine kavuştu
Devamı için Tıklayın
Başarıya Yürüyenler yarışıyor
Devamı için Tıklayın
Genç Aslanlar için geri sayım başladı
Devamı için Tıklayın
Başarıya yürüyenler yarışması başlıyor!
Devamı için Tıklayın
En başarılı emlak yatırımları
Devamı için Tıklayın
Ekonominin geleceği masaya yatırıldı
Devamı için Tıklayın
CFO'lar dış kaynağı konuştu
Devamı için Tıklayın
Türkiye'nin en büyükleri ödüllerini aldı
Devamı için Tıklayın
"Anadolu500" Ödülleri sahiplerini buldu
Devamı için Tıklayın
Girişimci gençler yarıştı
Devamı için Tıklayın
Trabzon'da "Biz bize sohbetler"
Devamı için Tıklayın
Kadın liderler ekonomiyi değerlendirdi
Devamı için Tıklayın
VOB şampiyonları ödüllerini aldı
Devamı için Tıklayın
CEO club perakende devlerini ağırladı
Devamı için Tıklayın
Girişimcilik haftası çıtayı yükseltti
Devamı için Tıklayın
Yarının yönetim kurulu üyeleri için workshop
Devamı için Tıklayın
Sürdürülebilir şehir yolculuğu
Devamı için Tıklayın
İzmir'e yatırım sözü
Devamı için Tıklayın
Biz bize sohbetler Eskişehir'de gerçekleşti
Devamı için Tıklayın
Yarışma sanal VOB piyasası gerçek
Devamı için Tıklayın
Bu kez üniversiteli girişimciler yarışıyor
Devamı için Tıklayın
CEO'lar sahnede
Devamı için Tıklayın
En başarılı turizmciler ödüllendirildi
Devamı için Tıklayın
CEO'lar buluştu
Devamı için Tıklayın
Tenis dünyasının gözü İstanbul'da
Devamı için Tıklayın
CEO'lar "Yeni normalde rekabeti"konuştu
Devamı için Tıklayın
Emlak Oscar'ı geliyor
Devamı için Tıklayın
Anadolu'nun en etkili iş insanları
Devamı için Tıklayın
Kobi'ler Antalya'da Ergun Özen'i ağırladı
Devamı için Tıklayın
En Beğenilenler ödüllerine kavuştu
Devamı için Tıklayın
"Yılın İş İnsanları"nın Ödül gecesi
Devamı için Tıklayın
Anadolu Markaları’nda 5. Durak Konya oldu
Devamı için Tıklayın
Global kobi Bursa’da toplandı
Devamı için Tıklayın
Hugo Boss'un CEO'sunu perakendeciler ağırladı
Devamı için Tıklayın
Anadolu'da marka yarışı başladı
Devamı için Tıklayın
Antep gelecek için toplandı
Devamı için Tıklayın
Başarıya Yürüyenler'de karar anı
Devamı için Tıklayın
CEO Club gelecek 10 yılı tartıştı
Devamı için Tıklayın
Anadolu Markaları yarışıyor
Devamı için Tıklayın
Büyük yarışta finale doğru
Devamı için Tıklayın
Capital 500'ün ödül gecesi
Devamı için Tıklayın
Anadolu 500'ün en büyükleri ödüllerini aldı
Devamı için Tıklayın
En etkili 50 iş insanı aranıyor
Devamı için Tıklayın
Chip en iyileri ödüllendirdi
Devamı için Tıklayın
Anadolu markaraları yarışması başladı
Devamı için Tıklayın
Başarıya yürüyenler yarışıyor
Devamı için Tıklayın
Capital dev CEO'ları ağırladı
Devamı için Tıklayın
Başarıya yürüyenler başlıyor
Devamı için Tıklayın
'Ceo club'da enerji konuşuldu
Devamı için Tıklayın
Mango'nun yaratıcısından Ceo'lara tavsiyeler
Devamı için Tıklayın
Global kobi Gaziantep'teydi
Devamı için Tıklayın
CEO'lar Godiva'nın öyküsünü dinledi
Devamı için Tıklayın
İş dünyası sinemada buluştu
Devamı için Tıklayın
CEO'lar 'fazla mesai'ye kaldı
Devamı için Tıklayın
Perakendenin liderleri buluştu
Devamı için Tıklayın
Asım Kocabıyık'tan CEO'lara yönetim dersi.
Devamı için Tıklayın
KOBİ'lerin e-dönüşümü Adana'dan başlıyor!
Devamı için Tıklayın
Sanal VOB'da ödül töreni
Devamı için Tıklayın
CEO CLUB ÜYELERİ BAKANLA BULUŞTU
Devamı için Tıklayın
En başarılı “gençler” ödüllendirildi
Devamı için Tıklayın
“Yılın iş insanları” ödüllerini aldı
Devamı için Tıklayın
100. YIL HESAPLARI
Devamı için Tıklayın
GELECEĞİNİ EDUCATURK’LE KAZAN
Devamı için Tıklayın
YATINIZ İÇİN DE YER VAR
Devamı için Tıklayın
ROCK’N DARK YOLA ÇIKTI
Devamı için Tıklayın
GLOBAL KOBİ ERZiNCAN’DA TOPLANDI
Devamı için Tıklayın
ALİ TARAN’DAN, “VESTEL’İN ROBOTU ARÇELİK’İN ÇELİK’İNİ YENER” YORUMU!
Devamı için Tıklayın
Son dönemece girildi
Devamı için Tıklayın
Club'a davet
Devamı için Tıklayın
Global KOBİ Kayseri'nin nabzını tuttu
Devamı için Tıklayın
“Konut almak için en iyi dönemdeyiz”
Devamı için Tıklayın
Kriz nedeniyle yönünü yurtdışına çevirdi
Devamı için Tıklayın
Global KOBİ platformu Denizli'deydi
Devamı için Tıklayın
İzmir buluşması umut verdi
Devamı için Tıklayın
Bizden haberdar olmak için.

E-posta adresiniz


Tam zamanında gelişme
Yeni bir işletmecilik yaklaşımı sayesinde Siemens'in gaz türbini uzmanları artık teslimat sürelerini ve üretim maliyetlerini düşürebiliyor.

Verimliliği ve kârlılığı nasıl artırmalı?
Kömür ve gaz ile çalışan enerji santrallerini modernleştirmenin getirileri arasında ilk akla gelenler arasında artan üretim, azalan salımlar...

Denge mi, kesinti mi?
Siemens'in yeni otomatik yük azaltma sistemi, enerji santrali arızalarında olası herhangi bir dengesizliği engellemek için ışık hızında devreye girebiliyor.