Capital'e abone olun.
ABD VE PİYASALAR

ABD ve piyasalar

Zekanın tanımlayıcı özelliği, önemli şeylere odaklanma yeteneğidir” Robert J. Schiller

Son Güncelleme: 01.11.2013


ABD’de bütçe ve borçlanma limiti krizleri konusunda yaşanan politik tıkanma, son anda bulunan geçici bir formülle 2014’ün ilk aylarına ertelendi. Bu politik krizin bu derece derinleşmesi ve gelecek aylarda yeniden gündeme gelecek olması, ABD ekonomisinin hassas toparlanma sürecini sekteye uğratabilir. Bu nedenle FED’in ekonomiye likidite desteğini, 2014’ün başına kadar azaltmadan devam ettirmesi ihtimali ağırlık kazanıyor. Bu da piyasalara kısa vadeli yeni bir destek anlamına geliyor. Nitekim yaz aylarında Türkiye gibi gelişen ülkelerden kaçan sermayenin bir kısmı, eylül-ekim aylarında geri dönmeye başladı. Bu sürecin devamıyla zor geçen 2013 yılını olumlu bir havada bitirebilir.

"KIRILGAN 5" ÜLKE ARASINDAYIZ
Ancak 2014 piyasa beklentilerine bakarken aynı oranda iyimser olmak zor. Bu yaz aylarında olduğu gibi ABD faizlerinde ve politikasında yaşanan dalgalanmalar, kısa vadeli sermaye akışlarında ani duruşa neden olabiliyor. Gelişmekte olan ülkeler arasında yabancı sermaye girişlerine en fazla bağımlı olan 5 ülkeye, finans piyasalarında yeni bir grup ismi bulundu bile: “Kırılgan 5” (Vulnerable Five) denen ülkeler arasında Türkiye, Güney Afrika, Hindistan, Brezilya ve Endonezya bulunuyor.

Kırılgan sıfatının magazinsel boyutunun ötesinde en önemli ölçütü, çifte açıklar dediğimiz cari açık ve bütçe açığı. Örneğin Türkiye, yüzde 2,2 olan bütçe açığı/milli gelir oranıyla göreli iyi bir konumda ama cari açık/milli gelir oranı ise yüzde 6,8 ile Güney Afrika’dan sonra en zayıf ülke. Bu iki oranı toplayıp Türkiye’nin çifte açık oranını yüzde 9 olarak belirliyoruz. Bu hesapta elma ile armuttu toparlıyoruz; bu nedenle yüzde 9 oranı tek başına anlamlı olmasa da ülkeleri birbiriyle kıyaslamada işimize yarıyor. Buna göre tabloda bahsi geçen kırılgan 5 ülkenin çifte açık oranına göre en kötüden en iyiye sıralamasını veriyoruz. Türkiye ve Hindistan, Güney Afrika’dan sonra en kırılgan ülkeler. Yaz aylarında döviz kurları açısından en sert dalgalanmayı yaşayan bu 5 ülkenin, 2014’te de benzer duruma düşmesi göz ardı edilemez. Bunun farkında olan Türkiye, cari açık zafiyetini bir ölçüde dengelemek için bütçesini sıkı tutuyor. Tablodaki 5 ülke arasında en başarılı bütçe performansı Türkiye’ye ait.  
  • 1
  • 2

  • Etiketler:

    İsminiz:

    Yorumunuz:


    FOTO HABER