FİNANS

BANKACILIKSİGORTABİREYSEL EMEKLİLİKLEASINGFAKTORING

Volatilite artıyor defansif olun

Yurtdışı gelişmelere bağlı olarak piyasalarda volatil bir süreç yaşanıyor ve bu sürecin devamı bekleniyor.

Turkish Yatırım Genel Müdürü BERRA DOGANER, bu süreçte yatırımcıların daha defansif hareket etmesi gerektiğini söylüyor. Riskli portföylerde yüzde 40'a kadar hisse öneren Doğaner, risk almak istemeyenlere ağırlıklı TL'den oluşan bir yatırım sepeti tavsiyesinde bulunuyor. Ona göre hisse bazında banka hisseleri yerine defansif sanayi hisselerinin portföylerdeki ağırlığının artırılması da faydalı... Son dönemde dünyada ikinci dip senaryoları tartışılıyor. En azından krizin kısa sürede atlatılamayacağı, dönem dönem ortaya çıkacak sorunlarla piyasalarda volatil hareketlerin devam edeceği düşünülüyor. Bu durumdan Türk ekonomisinin ve piyasalarının da etkilenmesi kaçınılmaz. Bunun ektilerini de ağustos ayından bu yana net bir şekilde yaşıyoruz. Bugün gelinen noktada dolar kuru 1,90'lı seviyeleri test ettikten sonra MB'nin direkt müdahaleleriyle karşılaştı. Gösterge faiz yüzde 10 seviyelerine çıktı. Altın 16001700 ons/dolar aralığına geriledi ve hisse senedi piyasası 55.000-60.000 bandında dalgalanıyor. Piyasanın geldiği durumu, bundan sonraki beklentilerini ve yatırımcılara tavsiyelerini Turkish Yatırım Genel Müdürü Berra Doğaner ile konuştuk

Capital: Piyasaların geldiği son nokta itibarıyla global anlamda ikinci kırılma olasılığından bahsetmek mümkün mü?
- Kuvvetli olasılık olmasa da mümkün. AB tarafında açıklanan büyüme, sanayi üretim, istihdam verilerinde düzelme görülmüyor. AB'de önce ülkelerin, ardından bankaların default olasılıkları var ve kırılganlığın boyutu artıyor. En kötü senaryoda Yunanistan'ın domino etkisi yapması ve PİGS+ İtalya'nın da yıkılması durumunun, Avrupa finans sisteminde yaratacağı zararın bugünden öngörülemeyen sonuçlara yol açması, Euro Birliği'ni çökertebilir. ABD tarafında da genişlemeci politikaların sonuçları, istenilen şekilde olmadı. Borç tavanına yönelik ikinci görüşmelerin ve limit artırımın başarılı olup olmayacağı, Obama'nın 447 milyar dolarlık istihdam planının parça halinde bile onaylanamaması, sorunun sadece AB kaynaklı olmadığını gösteriyor.

Capital: TCMB, son dö

nemde aldığı kararlarla piyasalara yön verdi. Yılın geri kalan döneminde MB'nin nasıl bir politika izlemesini bekliyorsunuz?
- Durmuş Yılmaz yönetimindeki MB'ye göre Erdem Başçı yönetimindeki MB, daha proaktif bir tutum içinde. Piyasa ilk başta yapılanları tam anlayamasa ve ayak uyduramasa da alınan kararların doğruluğu görüldükçe piyasaların MB'ye olan güveni artıyor. MB son gerçekleştirdiği toplantıda politika faizini sabit tuttu. Gecelik borç verme faizlerini ise yüzde 9'dan yüzde 12,5'e yükseltti ve para politikasında sıkılaşmanın ilk sinyallerini verdi. MB'nin borç alma faiz oranını yükseltmesiyle para politikasını sıkılaştırıcı yönde değiştirmesinin orta vadeli enflasyon beklentilerinin ve görünümünün bozulmasına izin vermek istememesinden kaynaklandığını düşünüyoruz. Ayrıca, MB'nin son dönemde gecelik repo piyasasında da fonlama miktarını kıstığı, gecelik faizlerdeki yükselişten anlaşılıyor. Döviz piyasasında cari açık kaynaklı gerçek talep nedeniyle TL'de ciddi bir değerlenme söz konusu olmasa da para politikasında sıkılaştırma, spekülatif hareketlere karşı bir miktar etkili olabilir.

1 2 3 4