"EKONOMİDE DIŞLAMA KORKUSU"

1990’lı yıllarda epey başımızı ağrıtan dışlama etkisi kavramını son günlerde yeniden hatırladık.

17 TEMMUZ, 20150
Paylaş Tweet Paylaş
EKONOMİDE DIŞLAMA KORKUSU
Dışlama etkisi (crowding out effect), 1990’lı yıllarda epey başımızı ağrıtmıştı. Son yıllarda bu kavramı unutmuştuk ama bugünlerde yeniden hatırladık. Dışlama etkisi, artan kamu harcamalarının bütçe açığını yükseltmesi ve bunun da iç borçlanma ile finanse edilmesiyle özel sektör yatırımlarının düşüş eğilimine girmesini ifade ediyor. Bu etki iki şekilde ortaya çıkıyor. Miktar etkisi olarak bilinen birinci etki, kamunun borç talebinin artmasıyla piyasadaki borç verilebilir fon miktarından özel sektöre düşen payın azalması sonucunda oluşuyor. Fiyat etkisi olarak isimlendirilen ikinci etki ise kamunun borç talebindeki artışın piyasa faiz oranlarını yükseltmesi ve bunun da yatırım maliyetini arttırması sonucunda ortaya çıkıyor. Bu iki etki de özel sektörün yatırım harcamalarını azaltmasını ve sonuçta ekonomideki büyümenin yavaşlamasını getiriyor. Dışlama etkisinin ne olduğunu, bütçe açıklarının patlama yaptığı 1990’lı yıllarda öğrenmiştik. O dönemde artan bütçe açıkları iç borçların da çığ gibi büyümesine neden olmuş ve bu yüzden faizler de ğöğü delmişti. Nominal faizler üç haneye kadar çıkarken reel faizin de yüzde 20’leri bulduğunu görmüştük. Bunun sonucunda 1990’ların ortalarından itibaren özel sektör yatırımları ivme kaybetmeye başlamış ve bu da ekonominin büyüme
performansını aşağıya çekmişti.     

İLGİNİZİ ÇEKEBİLİR

Yorum Yaz