CARİ AÇIK ETKİLİ OLABİLİR
Döviz tarafında ise cari açıktaki gerileme etkili olabilir. Zira mart
ayında yıllık bazdaki rakamın, geçen yıl sonundaki 78 milyar dolardan 71
milyar dolara kadar indiği görüldü. İstisnai gün uygulamalarının döviz
piyasası üzerinde etkili olacağını düşünüyoruz. Böylelikle döviz
piyasasında aşırı hareketler engellenmiş olur. Euro/dolar paritesine
bakıldığında temel verilerin dolar lehine olduğu zaten biliniyor. Teknik
olarak baktığımızda ise 1,26’nın daha önce ağustos ve ocak ayında test
edilen kritik dip
seviyeleri olduğunu görüyoruz. Şu anda da buraya yakınız. Kırılması
durumunda 1,20’lere hızlı şekilde gelinebileceğini düşünüyoruz.
Dolayısıyla mutlaka döviz yatırımı yapmak isteyen yatırımcı için dolara
yatırım daha cazip görünüyor. ALTIN ŞU AN RİSKLİ
Altın şu için riskli bir yatırım aracı. Zira hem dolar bazında altın
fiyatına, hem de TL/dolar kuruna bağlı. Yatırımcı açısından her ikisini
de doğru tahmin ederek pozisyon almak çok kolay değil. Dolayısıyla altın
içerikli fonlar, yatırımcı açısından daha doğru ürünler. Üçüncü parasal
genişleme kararının gelmediği bir ortamda, piyasalardaki genel satış
dalgasından altın da payını alıyor. Öte yandan doların diğer para
birimlerine karşı güçlenmesi de dolar bazında altın fiyatını olumsuz
etkiliyor. Ancak işlerin kötüye gitmesi durumunda güvenli liman alımları
gündeme gelebilir.
Capital: Son dönemde yatırımcının en çok izlediği yatırım araçlarından biri kur. Kur için TCMB’nin elinde ilave silahlar neler olabilir?
- TCMB ’nin kur konusunda belirgin bir taahhüdü yok. Zaten enflasyon
hedeflemesi uygulanırken kur hedefi olması da mümkün değil. Zira bir
yandan böyle bir hedefin test edilmesi tehlikesi oluşurken diğer
taraftan hedef kur seviyesinin gerçekten istenen enflasyon seviyesiyle
uyumlu olup olmadığı garanti edilemez. Bu nedenle TCMB, kur
hareketlerinin ancak ikincil etkilerini dikkate alacaktır. TCMB’nin
ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin gelişimine bakıldığında ciddi bir
volatilite olduğu izleniyor. Söz konusu vo-latilite aslında döviz
piyasasını da kontrol altında tutuyor. TCMB istisnai gün uygulaması ile
piyasa likiditesini ciddi etkileme gücüne sahip. Bunun ötesinde daha
fazla sıkılaştırmaya gitmeyecektir. Zira özellikle yurtdışı piyasalardan
olumsuz haberler geldiğinde kurların bir miktar yükselmesi aslında
tercih edilen bir durum.