Bedelli sermaye artırımları yoğunlaşacak
EFG İstanbul, 2010’a yönelik olarak piyasayı
etkileyebilecek ortak satışları ve satın almalar,
bedelli sermaye artırımları, halka arzlar ve temettü
ödemeleri konularıyla ilgili değerlendirmelerde bulundu.
1. Ağustos 2008’den bu yana şirket yöneticileri,
piyasadan önemli miktarlarda hisse senedi topladı. Bu
hisseler, hala satılmış değil. Bu da söz konusu hisselerin
hala cazip olduğunun kanıtı. Öneri listemizdeki
hisselerden ikisi bu durumu örnekliyor. Tekfen Holding
ve TAV Havalimaları Holding.
2. Öte yandan Sabancı Holding, Koç Holding, Bank
Asya, BİM, Anadolu Efes, Arçelik ve Gübre
Fabrikaları’nın da dahil olduğu birçok hissede, önemli
miktarda satış görüldü. Şunu da belirtelim ki Sabancı
Ailesi’nin kontrol hissesine sahip olmayan üyeleri,
Sabancı’daki hisse satışlarını gerçekleştirdiğinden onları
tam olarak şirket sahipleri ya da yöneticileri olarak
tanımlayamayız. Bu sürecin devamında en büyük hisse
satışı Sabancı yatırımcılarından gelebilir. Kontrol gücüne
sahip olmayan aile üyelerinin hala yaklaşık 1 milyar
dolar değerinde 250 milyon hissesi bulunuyor.
3. Halka arz görünümünün 2010’da daha aktif olması
muhtemel. Tahminimiz genel beklenti olan 3-5 milyar
dolar ile aynı paralelde.
4. Bedelli sermaye artırımları geçen yılın seviyelerini
geçebilir. 2009’da bedelli sermaye artırımları yoluyla yeni
hisse arzları minimal düzeydeydi. 2008’de 5 milyar 260
milyon TL sermaye artırımından sonra İMKB’de kayıtlı
şirketler, sadece 1 milyar 670 milyon TL değerinde yeni
hisse sattı.
3 Dahası, yüzde 28 gelir düşüşüne rağmen şirketlerin
temettü ödemeleri sadece yüzde 8 düştü. 2010 için de
benzer bir temettü miktarı beklerken açıklanan bedelli
sermaye artırımları halihazırda 1 milyar TL’ye ulaştı ve
muhtemelen yıl sonunda geçen yılki 1 milyar 670 milyon
TL’yi geçecek.