Seçim ve koalisyon beklentisi

Portföy Barometre

Seçim ve koalisyon beklentisi

PİYASALAR zorlu bir süreç yaşıyor. Koalisyon görüşmelerinden çıkacak sonuçlar, ilk öncelik olarak karşımıza çıkıyor. Bunun yanında Suriye sınırında yaşanan gelişmeler de piyasalar üzerinde baskı yaratıyor. Bu ortamda 14 aracı kurum ve portföy yönetim şirketinin genel müdürüne piyasa tahminlerini sorduk.

BORSA
Suriye’deki gerginlikler borsayı geçen ayın sonlarında 80.000 seviyesinin altına taşımakla birlikte beklentiler, siyaset arenasındaki gelişmelere göre şekilleniyor. Erken seçim beklentisi yüksek olanlar, 70.000’e doğru geri çekilmenin yaşanabileceğini söylüyor. Güçlü koalisyon beklentisi olanların tahmini ise 90.000 ve üzerinde hareketlerin olacağı yönünde.

DOLAR/TL
Geçen ay 2,70’in altına inen dolar/TL, Suriye sınırında IŞİD militanlarına yönelik operasyonla 2,70’in üzerine tırmandı. Hükümet görüşmelerinde olumlu haberlerin gelmesi durumunda 2,70’in altına doğru hareket olabilir. Hatta 2,60’ın altına da inileceğini düşünen beş anket katılımcısı var. Erken seçim, sınır güvenliği ve FED’in faiz artırımı ile ilgili gelişmeleri ise dolar/TL’de yeni zirvelerini beraberinde getirecektir.

FAİZ
Petrol fiyatlarındaki düşük eğilim, yaz aylarıyla düşen gıda fiyatları gibi faktörler, faiz cephesi için olumlu gelişmeler. Ancak siyasi ve jeopolitik riskler, gösterge faizi çift haneli seviyelere taşıma eğiliminde. Ancak genel beklenti 9,00- 10,00 bandına yoğunlaşmış durumda.Havanın bozulması durumunda 3 katılımcı yüzde 10-10,50 bandında hareket oluşacağı kanaatinde.

1 soru 1 yanıt

“Siyaset piyasaya yön verecek”

 Sun Holding Yönetim Kurulu Başkanı Sabri Ünlütürk En çok faiz ve doları takip ediyoruz. Bu yatırım araçları nasıl hareket eder?

GCM Forex Genel Müdürü Alper Nergiz “Piyasalar açısından önemli konu, seçim. Koalisyon alternatifleri var ama bu alternatiflerin gerçekleşmemesi durumunda yeniden seçim dolayısıyla da siyasi açıdan yeni bir belirsizlik dönemi oluşabilir. Tüm olasılıkları dikkate alıp süreç netleşinceye kadar temkinli olmakta fayda var. Son enflasyon rakamı gerilemeye işaret etse de tahvil-bono tarafında ana gündem iç siyaset. Koalisyon kurulursa en az pozitif etkilenmesini beklediğimiz varlık tahviller olacak. Gösterge tahvilde yüzde 9,00-,9,50 bandında bir seyir olur. Eğer hükümet kurulursa dolar/TL’de 2,60 seviyesinin altına inilebilir. Bu senaryoda minimum seviye olarak 2,50’yi öngörüyoruz. Erken seçim ihtimalinin kuvvetlenmesi durumunda ise de kur 2,80’i aşar.”

Takvim

Merkez etkisinde

3 Ağustos: Türkiye, TÜİK, ÜFE verileri

4 Ağustos: Euro Bölgesi, TÜFE verileri -aylık ve yıllık

5 Ağustos: ABD, ADP istihdam verisi

6 Ağustos: İngiltere, MB faiz kararı (beklenti yüzde 0,50’de

sabit kalması yönünde)

6 Ağustos: Almanya, Fabrika siparişleri

11 Ağustos: Türkiye; TCMB, cari açık verisi

14 Ağustos: ABD, Kapasite kullanım oranı

17 Ağustos: Türkiye, İşsizlik oranı verisi

18 Ağustos: Türkiye TCMB, PPK toplantısı

20 Ağustos: ABD, Philadelphia FED kararı

BES FON

Esnek fonlar kazandırdı

Geçen ay aktif yönetilen emeklilik fonları, yüksek getirileriyle dikkat çekti. 30 Haziran-24 Temmuz tarihleri arasında fon getirisi açısından en yüksek getiriye sahip fon, yüzde 6,12 getiriyle Allianz Yaşam ve Emeklilik İkinci Esnek Emeklilik Yatırım Fonu. İkinci sıradaki fon ise yüzde 2,62 getiriye sahip olan AvivaSa Emeklilik ve Hayat Birinci Esnek Emeklilik Yatırım Fonu. Üçüncü sırada Anadolu Hayat Büyüme Amaçlı İkinci Esnek Emeklilik Yatırım Fonu yüzde 2,56 getiriye sahip. Esnek fonlar haricinde gelir amaçlı dış borçlanma araçları fonları da getiride öne çıkıyor.

Görüş

“Riskler borsada satış baskısına neden olur”

Piyasalar riskler ve fırsatlarla volatil bir süreç yaşıyor. Bu hareketlilik, devam edecek gibi görünüyor. Risklere bakıldığında yeni bir seçim en temel risk. Siyasi belirsizliğin ekonominin gidişatını bozması, Suriye sınırındaki terör olayları ve FED’in faiz artırımı süreci, piyasaları baskılıyor. Fırsatlar tarafında ise koalisyon hükümetinin kurulması ve yeni hükümetin Türkiye’ye ivme kazandıracak ekonomi adımlarını atması önemli fırsatlar. Yine sınırdaki risklerin azalması piyasaları motive edecek. Alan Yatırım Genel Müdürü METİN AYTEKİN, piyasaların negatif gelişmeleri daha fazla fiyatlayacağı düşüncesinde. Aytekin, “Siyasi stresin artması ve ABD faiz beklentisi nedeniyle borsalarda ekim ayına kadar genel satış dalgası görülebilir. Borsa 80.000’in altında 75.000 ve daha altına gerileyebilir” diyor.

Yatırım araçlarında geçen ay

FAİZ / MEVDUAT ÖNERİLİYOR
Piyasalarda yaşanan belirsizliklerde Türkiye’de yatırımcının geleneksel yatırım aracı TL mevduat, yine en çok tavsiye edilen ürün. Getiri potansiyelini artırmak için özel sektör tahvili (ÖST) veya ÖST fonlar portföylerde bulundurulabilir. Tahvil-bono ise çok fazla tavsiye edilmiyor. Olumlu senaryoda ise gerileyecek döviz kurlarının ve küresel piyasalarda gerileyen emtia fiyatlarının, enflasyonun baskılanmasına yardım etmesi bekleniyor.

DÖVİZ / PORTFÖYLERDE OLMALI
Koalisyon kurulması ve kurda aşağı hareketlerin başlaması durumunda 2,60 ve hatta aşağılar test edilebilir. Bu seviyeler, açık pozisyonu olan kurumsal ve bireysel yatırımcılar için alım fırsatı. Yine FED’in faiz artırımı sürecinde güçlü dolar beklentisi dikkate alındığında yatırım fırsatı olarak görülebilir. Erken seçim belirsizliği gündeme gelirse kurda yeni zirveler gündeme gelebilir. Portföylerde dolar yatırımı öne çıkacak. Euro ise geri planda.

BORSA / DEĞERLEMELER ÖNEMLİ
Borsa gelinen seviyeler itibarıyla gelişen piyasalar içinde iskontolu. Piyasalar açısından kritik öneme sahip koalisyon görüşmelerinden olumlu bir sonuç çıkmaz ve 45 günlük görüşme süreci sonlanırsa, erken seçim gündeme gelecek. Bu durumda, Borsa İstanbul’un iskontosu daha da artacak. Bu da yatırımcı için önemli bir alım fırsatı yaratacak. Hisse seçiminde değerlemeler önemli.

ALTIN / GÜVENLİ LİMAN MI?
 Bölgesel risklerin artması, akıllara güvenli liman olarak tanımlanan sarı madeni getiriyor. Ancak global piyasalarda ons/ dolar bazında fiyatların baskılandığını unutmamak gerekiyor. Yani altını güvenli liman olarak tanımlamak çok da doğru değil. Doların ana trendinin de yukarı yönlü olduğu dikkate alındığında 90-95 TL fiyat aralığından yapılacak altın alımları bir yıl ve üzeri vadeler için getiri sunabilir. Bu ortamda da çok fazla altın önerilmiyor.